神奇的非農數據總是在關鍵時候出槌

自從聯準會推出量化寬鬆政策之後，市場就相當關注聯準會的兩個目標-就業與通膨

聯準會何時與如何退出QE也是過去兩年市場關注的焦點

當然現在QE已經不會再加碼了，市場關注的是聯準會何時升息

讓我們回顧三年幾個關鍵的非農吧

2013年3月美國公佈的非農就業數據相當糟糕，只有8.8萬，引發市場對於美國就業不穩的揣測，但是事後不斷上修，主席後來在國會證詞首度提出美國將削減QE的想法

2014年9月正值市場對於美國就業改善樂觀預期的氣氛下，市場諸多揣測是九月份的FOMC聯準會會議聲明稿和記者會是否對2014年10月的QE給與指引，但是在高度期待下，非農數據意外疲弱

2015年3月市場對於聯準會升息的預期明顯升高，但是四月初公佈的非農意外的疲弱

但是對照過去，非農總是在關鍵時刻出現與市場預期大幅落差的數字

這是巧合，還是人為?

Year	Over-the-month change
2013	1st	2nd	3rd
Jan.	157	119	148
Feb.	236	268	332
Mar.	88	138	142
Apr.	165	149	199
May	175	195	176
2014	1st	2nd	3rd
Jun.	288	298	267
Jul.	209	212	243
Aug.	142	180	203
Sep.	248	256	271
Oct.	214	243	261
Nov.	321	353	423
2015	1st	2nd	3rd
Jan.	257	239	201
Feb.	295	264
Mar.	126