今年以來，全球的金融市場輪流接續出現了"終極關鍵密碼"，這些數字分別出現在股市、匯市和債市，她們分別為
股市：德國今年高點(12240)約當QE預期心理成熟的9500點底部的平均漲幅30%(12350點)，日本突破2萬點整數卡、台灣突破1萬點整數關卡、中國股市的高點約當是10月當週啟動滬港通週五央行降存準率的100%漲幅
匯市：美元指數達到100關卡、歐元兌美元創下1.04元的新低，這是當初歐元前波的起漲點，澳幣兌美元幾乎達陣央行行長宣佈的0.75匯率水平
債市：德債十年期殖利率創下0.05%低點、美國30年期公債達到3%
這些終極密碼顯得特別有意義的原因是
1.這些價位比去年年底的預估達到的時間都來的早很多
2.關鍵價位碰觸之後幾乎都沒有造成Over Shutting的效果，反倒是達陣後非常順利的大幅反向修正，然後都回到起漲點
2.關鍵價位碰觸之後幾乎都沒有造成Over Shutting的效果，反倒是達陣後非常順利的大幅反向修正，然後都回到起漲點
綜合這些數字以及數字達陣後的轉折，我有了更驚人的時間點的發現
台灣：萬點的行情在於經濟日報舉辦的論壇，大陸官員放出滬台通的消息、媒體報導國泰金董事長萬點呼喊，萬點三天達陣，但是這個論壇早就幾個月前就敲定時間，第二個重點是萬點突破之後僅僅只有"2點"
日本：在報章媒體報導日本央行不斷透過日本退休基金(GPIF)的買入順利達陣2萬點，過程中出現天天上漲的行情
德債：德債4/17日創下0.05%的盤中歷史新低價，幾乎就在負利率的一線之隔，正巧的是當天適逢中國證監會示警中國股市過熱盤後期貨大跌5%(當天也是當時後的今年最高點)
美債：美債的低點出現在4/5感恩節當天，當天公佈的3月非農就業人數異常低，但是美債的收盤已經脫離低點，然後展開一連串的殖利率揚升
美國Tips公債：4/17十年期今年首度轉負，但是就在當天利率出現了波段低點，之後十年期殖利率三週內從1.89%反彈到2.30%，但是詭異的是當時後油價從58美元回測56美元，之後就一路反轉向上達到62.5
以上的我要表達的巧合是，這些關鍵價位觸發後並沒有出現過往關鍵價位被突破後的over shutting在軋多(軋空)，反倒是直線回落至起漲點
這段期間美聯儲做了什麼事情 ?
3/27日美股收盤前的15分鐘聯準會主席葉倫演說表示今年某個時間點會升息
4/28日美國FOMC Statement的寫法調整跟過往的價格有些差異，尤其提到通膨預期
5/7日聯準會主席在與IMF主席對談時提到美股valuation is high compare with the low yield, and noted that long term yield may be too low(當時後正值美債30年利率逼近3%的關卡，當然他講完之後，市場就順利突破3%)
這期間有哪些經濟數據? 美國公佈的非農只有12萬，美國GDP第一季只有0.2%，加入新的貿易赤字數據，高盛預估-0.5%
以上的一窩瘋漲勢和跌勢，幾乎完全沒有阻礙，不論上漲或者修正都是單一方向，而且是一波到底的，過程中沒有阻礙，達陣後也沒有over shutting
有人說這是資金行情，但是我想質疑，錢多是事實，但是大家方向完全一致，同上同下就很怪了
5/7的歐洲債市出現了一個明顯的over shutting，尾盤價格收漲紅K棒留下下影線，大致上完成了技術面的止跌，所以5/8晚上的非農就業報告就顯得相當有意思
2月份非農公佈超好，美債當天值利率創下新高，然後就從隔天一路下跌，一直跌到3月份非農公佈很差之後的兩小時創下新低，觸底反彈
這跟我們認識的經濟學一樣嗎?
同樣的驚人之舉也在5/7號的原油出現
美國公佈原油庫存大減，十五分鐘推升油價從61.58上突破62.58，然後狂跌收盤收最低60.60，再過一天，油價收盤58.9
講到這邊，不得不講下一市場名人Bill Gross的趣事，就在他4/22發表轟轟烈烈的一生一次作空德債的消息後，昨天被市場起底，他的操作竟然是購入德債，因此暫時全年的收益轉負
今年的資金就在股匯債三市轉了一輪之後，重新回到原點，我們皆下來可以預期什麼?
我的觀察是，週五的非農數據將左右市場的行情
情境一、非農好，引發大家對美國升息的想法，美元反彈轉升值，歐元回貶，債券利率繼續上揚
情境二、非農好，引發大家對美國升息的想法，美元反彈轉升值，歐元回貶，債券利率利多出盡反轉向下
情境三、非農溫和，足以讓市場放心美國會升息，但是又不是很強勁，導致美國經濟超強，因此美元會升值，但是幅度不若年初以來的強勁，這將導致油價也處50-65的區間，這樣一來聯準會可以用通膨預期和就業溫和復甦達到"會升息，但是過程會非常緩慢"的說明，這樣長債利率的上升幅度有限，但是短利上揚，會促進投資，導致股市下半年即使經歷美國升息的修正幅度也不會太大
情境四、非農不好，美元貶值，油價上漲，債券殖利率理論上要下跌，但是如果持續上揚的話，可能會造成股債雙殺
以上我個人覺得情境三最有機會，當然五月份美債期貨結算、六月外匯、股指期貨結算也有推波助燃的效果，近期債券市場的空單隨著債券價格的下跌已經回補，但是如果月底的結算導致債券價格繼續創下今年的新高，會讓我懷疑準會是不是有意引導長債走升?如果真是如此，難道美聯儲也在學習中國，將債市的錢引導到股市去，否則去槓桿的時候，哪來的錢支撐股市，維繫財富效果呢?
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