美國舉債上限困局與黃金走勢

2011.7.25

距離美國舉債上限的8/2僅剩下六個交易日，非常意外的是美國白宮與國會無法達成協議，相對於歐洲各國對於希臘債務的團結，美國顯然表現不及格。

目前市場仍預期美國違約的機率很低，但是上週末的協商破局再度引發市場的信心喪失，亞洲股市紛紛下跌，倒是歐洲股市表現平穩，顯示購買美債的主要亞洲國家都蒙受災難的陰影。黃金因此再度寫下歷史新高，可以預期的是，今年至少會突破1680美元的關卡。即使近期美國協商成功，也不會改變黃金今年上漲的走勢。

由於黃金進入八月將開始邁入季節性的旺季，印度的嫁娶需求將在八月底至十一月展開，淡季黃金持續創新高就足以證明黃金今年將邁向十一個多頭年。由於美國的經濟展望不佳，即使市場不如我們預期將推出新一輪的刺激方案，美國維持低利率到2012年第二季應該是可以預期的事情。目前全球面臨歐美經濟增長失速，中國面臨PMI跌破50的窘境，全球升息的環境微乎其微，甚至有市場傳言澳洲將降息，低利率環境將有利於黃金的上漲。

黃金的走勢長期與美國的債務總額呈現正相關，美國最終將提高舉債上限，雖然這將換取政府支出的削減，但是毫無疑問，至少到明年，美國整體債務將持續增加，黃金的漲勢可以延續到2012年，1800美元將不是空談。