美國舉債上限困局與黃金走勢

2011.7.25

距離美國舉債上限的8/2僅剩下六個交易日，非常意外的是美國白宮與國會無法達成協議，相對於歐洲各國對於希臘債務的團結，美國顯然表現不及格。

目前市場仍預期美國違約的機率很低，但是上週末的協商破局再度引發市場的信心喪失，亞洲股市紛紛下跌，倒是歐洲股市表現平穩，顯示購買美債的主要亞洲國家都蒙受災難的陰影。黃金因此再度寫下歷史新高，可以預期的是，今年至少會突破1680美元的關卡。即使近期美國協商成功，也不會改變黃金今年上漲的走勢。

由於黃金進入八月將開始邁入季節性的旺季，印度的嫁娶需求將在八月底至十一月展開，淡季黃金持續創新高就足以證明黃金今年將邁向十一個多頭年。由於美國的經濟展望不佳，即使市場不如我們預期將推出新一輪的刺激方案，美國維持低利率到2012年第二季應該是可以預期的事情。目前全球面臨歐美經濟增長失速，中國面臨PMI跌破50的窘境，全球升息的環境微乎其微，甚至有市場傳言澳洲將降息，低利率環境將有利於黃金的上漲。

黃金的走勢長期與美國的債務總額呈現正相關，美國最終將提高舉債上限，雖然這將換取政府支出的削減，但是毫無疑問，至少到明年，美國整體債務將持續增加，黃金的漲勢可以延續到2012年，1800美元將不是空談。

黃金面臨1600關卡的走勢預測

2011.7.18

上周四開始黃金的上下震盪開始變大，頻率也變大
因此這透露市場有些人士的持有信心下降
這並不見得是長期看壞
但是短線的壓力會開始出現
這反映出三種可能

第一個可能--1600是壓力，且不會在八月合約有明顯突破
第二個可能--1600是壓力,但是多方會把價格拉升到1610-1615
弟三個可能-1600是壓力，這是因為美國的干預

依我來看我認為目前是第二種情況機率最大，原因是季節性因素和主權國家債務危機會再本週會有新的轉機，季節性因素的發酵會反映在黃金短線的技術面過熱須要修正，歐債的問題可能在官員多次的保證，加上大家對於義大利的問題有淡化的看法(認為國債主要持有人是義大利國人，所以不會那麼急迫性)，新聞報導21日歐洲官員會再開會，因此或許會有新的進展，因此投資人開始有些出場的跡象。但是如果仔細觀察，黃金的下檔買盤還是非常積極，到目前為止都還是連續九天上漲，因此多方還是佔有優勢，因此價格突破1600之後將還會有另一個停損的買盤，因此我覺得這個跡象最大

如果是第一種情況，那麼我覺得今天早上黃金的高點1599就是波段的高點，然後台灣時間中午過後黃金就會下跌，然後一路重挫，並且在今天出現收盤下跌的結果。不可否認，近期黃金的跌幅擴大並不需要成交量的增長，這其實是有點多頭鬆動的跡象，畢竟大幅的震盪將會創造籌碼的混亂，但是從目前的跡象來看，這個機率低於第二種可能

如果是第三種情況，我覺得時機還不成熟，我認為黃金過去的下跌很多是因為原油的下跌，如果美國有能力干預，那麼它需要干預原油，但是從原油走勢來看，還是蠻強勁的，因此我覺得此時大幅干預的機會不大，現在還不到出手動作的時機

如果是這樣的話，那麼相對應的白銀應該又是多少

如果是第一個可能--白銀不會突破40
如果是第二個可能--白銀不會突破41.6
如果是第三個可能--白銀下午就會在盤下震盪了

依照我的看法，我只能利用開盤作為一個判斷，今天早上亞洲盤的走勢還是偏強，持續創波段新高，這就反應反彈的能量是持續的，看起來 下午將會突破40，只要短線的回檔不要跌破38.7就可以。目前來看38應該是很強勁的支撐，所以投資人買進的意願仍高，加上如果下半年景氣復甦，美股上漲的話，白銀還是有機會來到46的。現在的問題是黃金的1600關卡決定白銀的40關卡。但這都只是短線的問題

現在投資人最大的問題是，到底要不要追價?
坦白說，我認為現在還不到真正恐慌的時候，我現在還傾向是淡季中利用國債因素讓黃金震盪的時間，真正的大漲會從八月中下旬開始
為什麼呢? 原因是黃金八月合約之後將轉到十二月合約，這樣離第一通知日十一月底還有三個月，長時間才能夠避免轉倉的風險
而且這也比較符合我預期的1680目標價，不是嗎?
從現在來看，美債的上限不是問題，一定會調整，歐債的問題也開始想要淡化
如果這是一個被操縱的市場，大家現階段思考的問題應該是如何創造獲利
所以再一次的區間震盪是比較有可能的
對我而言，我還是預期有再一次的油價修正到94以下
這樣才有qe3的推出可能性，現階段投資人都是反應過度，所以qe3只有一天行情
但是如果看的夠遠，回推的夠深，其實就知道這些人都只是堅持自己的看法
其實並沒有立場上的轉變
美債的協商談判之一就是Austerity，這應該是反對黨的政見
怎麼可能Bernake會笨到現在推出或宣傳qe3，這不是會招致國會議員的修理嗎?